引言：10月份全国多地水泥市场行情强势运行为主，多地水泥价格出现上涨，部分地区水泥价格涨幅超200元/吨。11月份能耗双控叠加秋冬季错峰停窑，水泥行情又将怎样运行？
截至10月29日，百年建筑网水泥价格指数676.71，月环比上升9.64% 。10月水泥市场需求恢复不及预期，水泥市场需求表现不佳，加之限电压力减弱，华东、华南地区水泥产能得到释放，水泥行情由强转弱，全国水泥价格冲高回落，11月华北、山东地区执行秋冬季错峰停窑计划，水泥产能下滑，加之工地赶工期，水泥市场需求回升，因此预计11月全国水泥行情涨跌互现。
一、10月份水泥行情回顾
1.1 10月份全国水泥价格冲高回落
10月份国内水泥价格指数走势呈现上行趋势，截至10月29日，百年建筑网水泥价格指数676.71，日环比下降0.09%，近期水泥市场需求表现不佳，水泥价格高位，加之水泥产能释放，市场竞争压力加剧，部分地区水泥价格出现下跌，水泥指数出现小幅回落。11月临近年尾，工地赶工期情况较为普遍，加之钢材价格下跌，工地开工率提升，水泥市场需求或有回升，但部分地区水泥高位，水泥价格或将理性回调，因此预计11月全国水泥指数震荡偏弱运行。
1.2 10月份各区域水泥价格呈上涨趋势
10月份百年建筑网区域水泥价格指数来看，全国各地区水泥价格指数基均呈现涨势，其中东北地区涨幅最大，达82.49%；其次是华南地区，达64.52%；涨幅最小的是西北地区，为23.5%，具体分析如下：
华东地区水泥行情强势运行，水泥指数月环比上升33.44%。10月华东市场水泥需求表现不佳，受限电影响，加之山东地区执行秋冬季错峰停窑计划，水泥产能释放受限，水泥行情整体偏强运行。11月限电影响减小，水泥产能释放，加之水泥价格高位，预计后期水泥行情震荡运行。
华南地区水泥行情维持涨势，水泥指数月环比上升64.52%。10月份华南地区水泥市场需求表现一般，受限电政策影响，水泥市场供应偏紧，水泥行情强势运行。近期限电影响减小，水泥产能释放，华南部分地区水泥价格已出现回落，因此预计11月华南地区水泥行情弱势下行。
华北地区水泥行情上行，水泥指数月环比上升31.69%。10月份华北地区水泥企业库存中位运行，煤炭价格高位运行，受环保预警影响，水泥市场需求表现不佳，因此华北地区涨价落实难度较大，部分地区水泥价格出现回落。11月华北地区执行秋冬季错峰停窑计划，水泥市场供应紧张，水泥行情稳中偏强运行。
华中地区水泥行情涨幅明显，水泥指数月环比上升43.91%。10月份华中地区部分水窑线企业执行秋冬季错峰停窑计划，水泥库存低位，部分地区水泥价格出现上涨。11月华中部分地区或持续错峰停窑计划，但市场需求表现不佳，因此预计后期水泥行情震荡偏强运行。
西北地区水泥行情止跌回升，水泥指数月环比上升23.50%。10月西北地区水泥市场需求表现不佳，部分水泥窑线执行停窑计划，水泥供应偏紧，水泥行情呈上行趋势。11月需求难有起色，受秋冬季错峰停窑计划影响，水泥供应偏紧，预计水泥行情稳中偏强运行。
西南地区水泥行情大幅上升，水泥指数月环比上升82.49%。10月西南部分地区受限电影响，水泥供应紧张，水泥价格持续上涨，近期限电影响减小，部分地区水泥价格已出现回落。11月限电影响持续减小，水泥供应得到保障，加之水泥产能高于本地需求，因此预计11月西南地区水泥行情弱势运行。
东北地区水泥行情强势，水泥指数月环比上升16.16%。9月份东北水泥市场需求回升，加速消化水泥及熟料库存，加之原材煤炭价格持续上涨，水泥企业生产成本增加，多地地区水泥价格出现上涨。近期东本吉林、辽宁地区部分水泥窑线执行错峰停窑计划，熟料库存大幅下滑，因此预计10月东北地区水泥行情维持涨势
二、11月份全国水泥行情预测
2.1 地产走弱，基建低迷
基建方面，1-9月份基础设施建设投资同比增长1.5%，较前值回落1.4个百分点。9月专项债发行和财政支出进度有所加快，但整体进度仍较慢，影响基建投资落地，叠加募集资金到基建投资的3-6个月时滞、政府隐性债务监管趋严和优质基建项目储备不足，四季度基建托底经济效果有限。
地产方面，1-9月房地产开发投资同比增长8.8%，较前值回落2.1个百分点。这是今年房产投资增速首次进入个位数的水平，说明开发投资从过热开始转为过冷。供给端，在“三线四档”融资管理规则背景下，房企信贷环境持续收紧、资金承压；需求端，贷款与调控政策的双重收紧，叠加居民对房企运营情况和期房的信任度下降，居民购房需求下降。资金层面，中央及地方政府近期持续管制经营贷、收紧房贷额度和延长审批放宽时间；政策层面，限购限价、增收房产交易税费、上海等地新房集中供应、深圳北京等地重划学区制度、武汉“凭房票买房”等调控房价、保障刚需和抑制学区房炒作的政策持续；楼市交易热度持续下降，房企资金回笼速度放慢。
2.211月份搅拌站产能利用率或小幅提升
根据百年建筑网对全国29个省级行政区506家搅拌站的调研数据显示，10月末全国搅拌站平均产能利用率为20.46%，环比上月上升5.9%。分区域来看，华东地区工地开工率维持涨势，混凝土搅拌站产能利用率分别为27..64%；华南地区出现回落，现为22.84%；华中、华南、西南地区工地开工率较弱，混凝土产能利用率分别为13.51%、15.32%和7.07%，处于较低水平。11月部分工地将进入赶工期阶段，混凝土市场需求有望回升，同时建材价格弱势运行，混凝土搅拌站资金压力有所减弱，搅拌站出货量有望回升，因此预计11月份水泥市场需求或小幅提升。
截至9月30日，据百年建筑网所调研水泥熟料企业开工率和产能利用率情况显示，全国熟料窑线平均运转率为64.53%，月环比下降6.21%。10月份，华东、华中地区受限电影响，窑线运转率持续下降，月环比分别下降19%和22%。预计11月份限电将有所缓解，但北方及部分华中、华东地区开始执行秋冬季错峰停窑计划，因此预计11月窑线运转率或将维持下滑趋势。综合来看，11月份熟料产量同比去年或有所下降。
2.4 11月全国熟料库存或维持下降趋势
截至10月30日，据百年建筑网所调研水泥厂熟料库容比显示，全国平均熟料库容比为60.56%，月环比上升16.7%。主要全国多地执行能耗双控和限电政策影响，熟料线开工率大幅下降或产量受限，因此熟料库存持续下降，其中华东、华南、西南地区影响最大。11月份部分地区实行秋冬季错峰停窑，加之能耗双控影响依旧存在，因此预计11月熟料库存或维持下降趋势。
2.5 10月份全国水泥产量或同比下降
1-9月全国水泥产量17.78亿吨，同比提升6.1%。主要2020年一季度受疫情影响，水泥产量大幅下降，2021年疫情影响明显下于去年同期，加上市场需求快速回升带动，1-9月全国水泥产量同比大幅提升。9月单月全国水泥产量同比再次出现下降，主要水泥市场需求表现不佳，同时华中、华北部分地区水泥企业执行错峰生产计划，水泥产量随之出现下滑。10月受能耗双控影响，华东、西南、华南多地水泥窑线企业停窑，因此预计10月水泥产量同比去年任有下滑。11月，部分地区执行秋冬季错峰停窑计划，同时能耗双控政策持续，因此预计11月份全国水泥产量同比或有下降。
2.611月份全国水泥价格或冲高回落
综合来看，10月能耗双控影响持续，加之水泥原材价格持续高位，全国多地水泥价格大幅上涨；10月末，部分地区限电政策放宽，水泥产能释放，水泥价格开始出现回落。11月全国部分地区开始执行秋冬季错峰停窑计划，加之能耗双控影响依旧存在，水泥产能释放受限，但华东、华南地区因市场需求不佳且价格高位运行，水泥价格或将出现回落，因此预计11月全国水泥价格涨跌互现，水泥行情震荡运行。
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